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美年健康(002044)公司中报点评:中报符合预期 预计Q3盈利超2亿元

时间:20-08-31 00:00    来源:川财证券

事件

公司发布2020 年半年度报告。报告期内公司实现营业收入18.14 亿元,同比下降50.17%;归属于上市公司股东的净利润亏损约7.82 亿元,同比下降4,746.61%。同时,公司预计2020 年1-9 月实现净利润为亏损5.8 至4.3 亿元,同比下滑幅度为229%至196%。

点评

中报业绩符合预期,预计Q3 盈利2.02-3.52 亿元。上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润-7.82 亿元,符合此前一季报中预计的-8.5 至-6.5 亿元的业绩区间。从第二季度来看,公司实现营收12.79 亿元,同比下滑46%,环比增长139%;归属于上市公司股东的净利润-1.84 亿元,同比下滑236%。公司预计2020 年1-9 月实现净利润为亏损5.8 至4.3 亿元,单季度来看,第三季度公司预计实现净利润2.02-3.52 亿元,同比下滑幅度为46%至6%。受疫情影响,报告期内公司旗下第一家体检中心于3 月底开始营业,随着国内防控形势的好转,5 月、6 月各体检中心到检人次、客单价、收入等都已逐步恢复到往年同期水平,部分已超过历年水平,5、6 月份收入明显回升,预计第三季度整体收入可恢复至去年同期。

疫情强化消费者健康意识,阿里赋能助力经营效率提升。目前公司正开业的体检中心共595 家,其中控股体检中心260 家,包括美年大健康、慈铭、奥亚、美兆四大品牌,以满足市场的不同需求。团检方面,受公立医院业务停滞等影响,加之非公医疗政策方面的倾斜,部分原公立医院客户成为非公体检机构的新增量;个检方面,短期内受疫情影响较大,长期来看疫情将提升群众的健康消费意识,体检消费需求有望回暖。此外,阿里的入股助力公司的数字化升级,为公司定制及优化医疗信息化及财务软件系统,为中台赋能,提升运营效率。

盈利预测:预计2020-2022 年营业收入分别为87、105、126 亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为0.1、10.78、14.51 亿元,EPS 分别为0.00、0.28、0.37 元/股,对应市盈率为7552、68、51 倍。维持“增持”评级。

风险提示:产品研发失败、疫情影响门诊量、分级诊疗政策推进不及预期